玻璃涨得让人举报了:价格2000元 利润1000元?

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今日早盘,国内期货市场纯碱主力合约2101报出跌停。而在前一日,作为下游产品,玻璃期货主力合约2101刚刚突破单吨2000元大关,创出2037元/吨的历史新高……

上下游冰火两重天

截至12月10日上午收盘,国内期货市场上主力合约中纯碱跌停,报收1333元/吨,续创上市以来新低。从9月初最高1822元/吨跌落至今,该主力合约累计跌幅已超过27%。

而在12月9日创出历史高点后,10日早间玻璃期价再度飘红,报收2001元/吨。相较9月下旬最低1603元/吨的价格,近月来该主力合约最大涨幅达到27%。

除期货市场外,现货市场玻璃和纯碱也呈现出截然不同的走势。

据生意社监测显示,上周内玻璃价格上调,此前一周末玻璃均价为24.25元/平方米,上周末均价为24.38元/平方米,周内价格略有上调,幅度为0.54%。

“目前生产企业库存仍处于偏低水平。华北地区沙河方面总体走势平稳,部分企业玻璃价格略有调整,均价在23.8元/平方米左右。华东地区终端市场需求尚可,部分企业价格小幅的上涨,涨幅0.2-0.3元/平方米左右。华中地区玻璃现货市场总体走势较好,厂家价格调涨,涨幅0.5元/平方米左右。”生意社分析师李嫚表示,虽然玻璃市场走强,但上游原料纯碱市场以观望为主,下游需求一般。截止12月3日华北地区纯碱价格弱势运行,轻质纯碱现主流市场价格为1550-1650元/吨左右,市场气氛一般,整体下游厂家心态谨慎。

在近期玻璃期现货价格大涨的背景下,12月9日,一份网传的举报信直指玻璃现货市场价格垄断,期货市场存操作行为,引发市场关注。

该举报信提及,在联合发布涨价函的同时,玻璃原片厂向社会发布的厂库库存,可以无视经济、天气、淡旺季等变化持续下滑,甚至沙河地区在的交通管制期间都能做到上报的厂方库存减少。玻璃原片生产厂商,通过定期行业会议,商讨共同提价政策。通过垄断提价,过往价格只有 1000元出头的玻璃,现在表观利润就接近1000元(其中价格较低的沙河地区平板玻璃生产利润为800元)。

此外举报信还称,部分原片生产商在控制现货价格与信息的同时,不仅不在期货市场上进行卖出套保,反而成为主力多头,大举买入玻璃期货,存在违规逼仓行为。

玻璃市场现供需错配

玻璃、纯碱期现市场的反向走势,与当前市场供需变化不无关联。

“近期玻璃价格大涨,与供给端始终提不上来有很大关系。而上游纯碱和其他化工品联动比较大,因此价格不振。可以看到,近期化工源头原油价格走势偏弱,化工产品整体走势也不强。”宝城期货金融研究所所长程小勇接受证券时报·e公司记者采访时表示,近期很多商品品种价格上涨主要还是供应层面出了问题。例如黑色和部分化工品的持续飘红,主要是受北方地区限产影响。玻璃也是高能耗行业,因此也会受到波及。

“玻璃期货涉及的产品是浮法玻璃。近期浮法玻璃行情比较好,下游存在赶工期,市场库存下降比较快,因此近一周现货价格上涨比较明显。”卓创资讯分析师王帅也称,这两天玻璃现货价格属于连续推涨的情况。近期玻璃期货主力合约2101价格已经达到2000元左右,而现货价格更高,每吨已经比期货价格高出5-10元左右。

她表示,玻璃行情好还是跟需求有关。前期市场的操作模式都是随产随用,现在需求好,订单多,厂家库存下降比较明显,高价也是受库存低位支撑。不过,北方限产暂时对玻璃行业影响不是特别明显,高价主要还是短期内供需错配导致。

据行业协会数据显示, 2020年12月4日玻璃产能利用率为70%,环比上周上涨0.24%,同比去年上涨0.65%;剔除僵尸产能后玻璃产能利用率为83.06%,环比上周上涨0.28%,同比去年上涨0.65%。在产玻璃产能96792万重箱,环比上周增加330万重箱,同比去年增加3462万重箱。2020年12月4日行业库存2763万重箱,环比上周增加-70万重箱,同比去年增加-1041万重箱。周末库存天数10.45天,环比上周增加-0.26天,同比增加-4.42天。

成本端下移会否形成拖累

虽然下游玻璃价格高企,需求旺盛,但纯碱在前期价格狂涨后,依然顶不住回调压力。

东证期货此前分析就表示,由于8月后纯碱现货价格大幅上涨,纯碱企业生产扭亏为盈,在生产利润大幅上行的刺激下,大多数纯碱企业的生产端已经提到满负荷或高负荷状态运行,前期意外停车的一些企业在短暂停产后也很快复工,纯碱行业已经从前期的供需偏紧逐渐转向供给宽松态势。出于对后市供给放量的预期,纯碱下游厂家采购积极性不高。10月后纯碱库存明显累积。在短期需求趋稳的背景下,随着开工率的继续提升,后续纯碱供给压力会逐渐显现,纯碱厂家库存很难继续持续去化。

“纯碱前期价格偏高,目前只是降回到前期比较合理的位置,所以不会对玻璃的价格形成拖累。目前玻璃吨盈利在500-600元之间,毛利在20%左右。纯碱成本端下降对于玻璃有一定利好。”王帅认为,虽然目前玻璃价格处于高位,但市场需求良好,国内企业库存比较低。在需求端支撑下,后期玻璃价格或还有上行空间。

李嫚也认为,玻璃下游加工企业订单较好,北方赶工订单延续,南方地区外贸出口订单保持良好事态。原料石油焦、液化天然气方面价格上调。短期来看,玻璃仍以平稳运行为主,小幅上涨为辅。

“商品上下游有时候会出现价格趋势不同的情况,但最终会有个传导效应,后面纯碱价格如果继续向下,那么玻璃也存在回落预期。目前玻璃期货也存在高位回落的风险。”采访中程小勇提示风险认为,虽然冬季限产等因素对玻璃价格有支撑,但目前期货市场行情确实和经济增长的基本面有点脱节,很多品种价格已经比疫情前高得多。目前我国各项经济指标只是恢复,部分恢复好的指标也仅是回到疫情前的水平。当市场还不是理性市场,但最终会回归。

责任编辑:凌辰 SF179

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